北京快乐8平台甲醇基本面支持甲醇攀升

更新:19-04-03 23:27     点击:
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  甲醇1905合约成为主力后,价格持续在2400—2600元/吨振荡,持仓连续创出新高,大量资金在此博弈。经过此前一轮的下跌,我们认为甲醇后市上涨概率较大

  近期,受期货走势和天量港口库存影响,华东地区甲醇价格一直偏低。从历史情况看,华东甲醇现货供应主要依赖进口、西南地区沿长江发货补充、价差合适时西北和山东货源流入套利

  国内甲醇企业开工仍将呈振荡下滑态势。目前陕西榆林凯越60万吨/年甲醇装置已于3月25日停车检修,内蒙古中煤远兴于3月29日停车检修,内蒙古金城泰和东华的甲醇装置已于4月1日前后停车检修。内蒙古荣信、内蒙古易高、内蒙古新奥二期、内蒙古久泰共计280万吨/年甲醇产能计划在4月8—10日陆续停车,预计届时国内甲醇装置开工负荷将进一步下降

  由于国内检修增加、供应不足,港口与内地价差大幅缩小。现在,华东与西南甲醇价差仅10元/吨,完全不抵运费,▓与内蒙古、山东价差分别为170、▓70元/吨,套利空间完全关闭。后期华东地区甲醇只能依赖进口补充

  第一,响水事件影响逐渐淡去。3月21日江苏响水化工园区发生爆炸造成重大人员伤亡,爆炸主要由苯甲醚等化工染料组成,河南、江苏、山东等地第一时间对同为危化品的甲醇做出排罐检查处理,同时对传统下游甲醛展开环保安全检查,▓山东地区甲醛企业大量停产。但下游板厂需求依旧良好,进而带动甲醛价格快速上涨,一度上涨至1500元/吨,北京快乐8平台部分外地甲醛货源纷纷流入山东地区套利。整体来看,甲醛开工率近期已经开始回升,响水事件影响逐渐淡去

  第二,MTO/MTP利润高企。从期货盘面看,MTO/MTP的利润都已经进入高点,盘面利润都已经超过300元/吨,现货市场利润更高。沿海地区MTO/MTP厂商加足马力生产,开工较去年同期增加10%。从另一个角度讲,MTO/MTP厂商积极生产也是近期港口甲醇库存居高不下的原因——大量的甲醇货源并没有进入流通领域,而是直接进入了企业仓库以备生产

  随着期货市场日益成熟,更多企业选择在期货市场上套保、交割。主力合约持仓越来越大,▓移仓换月的时间越来越晚。甲醇1905合约持仓连续多日维持在140万—150万手,主力合约一般会在交割前一月的月初完成换月,但现在甲醇1905合约仍有110万手左右的持仓,对应现货550万吨。虽然最后只有很少一部分会参与交割,但随着交割日临近,不确定风险在增大。从1901合约看,空方有能力在一周内注册4000张仓单,1905合约能否再次保证交割成为关键。仓单预报和港口可流通库存方面,▓现在分别有2347张仓单和3293张预报仓单,可流通库存则在28万吨左右。后期需要持续关注

  综合来看,近期甲醇风险增大,但从基本面看后期上涨概率较大。 (作者单位:申银万国期货)

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