北京快乐8软件同比 2017 年稍弱

更新:18-12-25 02:22     点击:
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  年度产能投放状态:2018 年海内外甲醇装置投放增速属于中性区间,目前国内产能约有 5% 的产能增速投放,海外甲醇产能增速约为 8 个百分点, 但海外装置的投放更加集中于下半年,▓叠加东南亚地区生物燃料需求的释放,年内价格呈现外强内弱的格局。当前可得的 2019 年产能投放节奏上, 国内约有 7 个百分点的产能增速,海外产能增速约为 8 个百分点的产能增速

  核心逻辑:当前甲醇产业核心矛盾在于需求端释放不足,尽管当前部分烯烃装置盈利开始好转,以华东某装置为例,外采经济性开始相当,但之前烯烃装置的集中检修,仍然对于当前盘面和华东现货价格形成了较强的压制,传统需求进入 12 月份将确认淡季,需求环比转弱,整体氛围偏弱;供给端方面,时间点上进入 12 月份,天然气装置的限气停车仍在逐步兑现中,供给端环比改善,同比 2017 年稍弱。供需方面,属于中性偏弱状态中

  库存结构:本周内陆地区库存均有所上升,内陆去往华东地区的套利窗口处于打开边缘,▓西北地区持续的高开工和高库存,后续可能存在一定的排库预期,从而对于当下的甲醇基本面可能产生进一步压制,继续关注西北地区厂家报价和成交情况,▓以及去往华东套利窗口的打开情况;港口库存方面,海外装置损失量较低,新投装置运行平稳,后续继续放量,▓华东港口仍然存在库存压力,当前港口部分库容不足一定程度上缓解了部分到港库存的显性化程度;这个月以来,关中去往川渝地区的套利窗口打开,从而通过结构化库存转移,缓解了部分西北库存压力,考虑川渝地区的承载力,后续可能仍然偏弱

  新投产能监控:黑龙江宝泰隆 60 万吨装置投产目前尚不稳定,配 30 万吨轻烃,▓经济性上目前可能外卖占优;鲁西化工 80 万吨装置本周已有精醇产出,烯烃装置可能存在滞后投产

  策略:近端高库存压力没有解决,西北地区维持较高同比开工率,利润或仍有进一步压缩空间,近端基本面维持弱势,暂无向上驱动,05 合约偏弱。逻辑验证:西北厂家接下来报价与成交情况,西北库存演绎方向。5-9 价差或将继续维持反套格局,若西北库存压力通过跌价排库释放,基于接下来产能投放节奏和库存演绎方向,▓5-9 价差可能具有更高性价比。逻辑验证;近端库存演绎和预期的装置投放进度。策略观点仅供参考

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