同时港口库存或趋于高位

更新:18-12-18 15:44     点击:
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  近期,我国甲醇市场处于震荡整理阶段,符合前期我们做出的相关分析和预期。12月6日在维也纳总部召开的第175届石油输出国组织(OPEC)会议提议主要产油国从2019年1月开始减产100万桶/日,国际原油止跌企稳,维持宽幅震荡走势,为此我国化工品也出现一波小的反弹,但从总整体供应面充裕及需求面无明显改善情况看,反弹的空间和时间或有限,宏观及商品联动下的甲醇亦如此,郑醇主连12月4日经历了超跌反弹之后,一直维持在2400-2500元/吨范围波动

  短期来说,我们首先看一下原油。OPEC+协同减产为后市价格底部形成了托举作用,但短期油市过剩状态难以得到有效缓解,这将引导国际原油期货价格进入震荡期。12月份美联储加息预期强烈,美元指数运行继续处于上行通道,也将对风险资产继续形成负面扰动,中宇判断下周欧美原油期货价格将以震荡为主,布伦特原油期货价格再度跌穿59美元/桶的概率较低,但短期油价上行空间也受抑制,预计布伦特价格将在60~62美元/桶区间震荡运行

  其次,供应方面或趋于充裕,一方面,目前新西兰等国外甲醇装置多数趋于稳定,且今年合同即将执行完毕,2019年合同洽谈当中,而港口航道恢复通行,进口量或趋于稳定,同时港口库存或趋于高位。另一方面,河南豫北30万吨/年、山东兖矿国宏65万吨/年等甲醇装置近期计划恢复稳定,另外据悉鲁西集团新建80万吨/年甲醇装置或于12月底附近产出产品,而大连恒力新建50万吨/年甲醇装置亦或在1月中旬附近投产,内地供应相对充裕

  再次看需求面暂无明显改善。在环保等方面影响下,加之冬季的来临,我国甲醛等甲醇下游企业或提前放假。而浙江兴兴60万吨/年MTO装置暂无重启计划

  还要关注期货及运费情况。MA01即将交割,多数仓位已经转移,从目前盘面等方面看,MA05继续大幅走跌难度或较大(跌破前期2300元/吨的低点可能性或较小),而后期从部分烯烃装置的重启、节后部分下游企业的补库以及部分甲醇装置的计划检修等逻辑看,逢低做多思路或可持有。随着春节的临近及雨雪的增多,多地危化品运输车辆或有所减少,同时寻找难度加大,物流运费高企状态或持续

  整体看,供需疲软或制约市场大幅走高,但随着下游成本的增加,市场持续下滑难度或较大,故短期看,我国甲醇市场或震荡运行为主,春节前变化或有限,关注宏观面消息及原油走势等

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