甲醇供应偏紧格局难持久 甲醇短空思路不变

更新:18-10-23 08:16     点击:
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  一方面,随着月底进口的不断增加,阶段性供应偏紧格局有望缓解。另一方面,下游整体上呈现偏弱格局。总体来看,甲醇难以打破当前的振荡区间,操作上短空为宜

  目前,虽然国内甲醇市场供应阶段性偏紧,但是由于后期进口量将会增加,需求或将下滑,总体上看,甲醇将延续弱势格局

  受美国加息、国内股市下跌导致的恐慌情绪影响,上周甲醇期货呈现高位回落走势。目前来看,甲醇港口库存有所上升,但是据了解,实际上能够流通的货源有限,贸易商库存处于低位,华东地区仍然需要外界补充供应不足

  进入四季度,国内甲醇企业进入集中秋检阶段,涉及的产能达到615万吨/年,实际的产量损失达到51.78万吨,市场进入供应偏紧阶段。另外,受环保巡查影响,河南、安徽等省份今年的甲醇生产始终处于低负荷状态,能够流出的货源有限。山东地区,随着鲁北煤制烯烃的投产,当地的甲醇已经能够实现自产自销,基本上不再向外地出货。不仅如此,随着供暖季的到来,天然气供应紧张局面再次出现,目前西南地区已经出现了工业用气限制的政策,虽然不会出现去年气制甲醇全面停产的现象,但是生产受到影响在所难免

  整体来看,西北、西南以及内地能够流入华东的货源有限,国内供应紧缺的问题短时间内难以改变。因此,目前华东价格较高,跨区域间的套利也难以实现,这对于甲醇价格将会形成支撑

  10月中旬以来,国内到港的甲醇船运极为有限,国内阶段性的供应不足问题难以通过进口来解决。不过,进入10月下旬,进口甲醇将会陆续到港,这有助于缓解国内供应不足的问题。不仅如此,伊朗Marjan 石化公司新建 的165 万吨/年装置目前运行稳定,预计10月底就有货源进入国内。与此同时,前期检修的新西兰的230万吨/年的装置和马来西亚的170万吨装置也都陆续投产。因此,我们认为,后期国内甲醇进口将会呈现增加态势,华东地区供应偏紧的问题将会得到缓解

  金九银十之后,下游进入淡季,甲醇订单量开始下降。目前,西北煤制烯烃的利润在1400元/吨,较前期下滑。相应地,华东地区外采甲醇制烯烃的企业普遍陷入亏损,后期的开工负荷存在下滑预期,华东需求将会下降

  传统需求方面,整体表现稳定。近期,环保压力减弱,消费回暖。不过,由于民用燃气消费的下滑,二甲醚表现不佳。在这种情况下,甲醇下游整体上呈现偏弱格局,市场对于甲醇的集中采购期将会结束

  综上所述,虽然国内装置集中检修,华东市场货源紧张,但是随着月底进口的不断增加,这种阶段性供应偏紧的格局有望得到缓解。加之,考虑到后期消费存在下滑预期,我们认为,后期甲醇将延续弱势格局,但是难以打破当前的振荡区间,操作上还是以短空为宜。 (作者单位:金石期货)

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