918今日甲醇价格行情走势预测 临近双节补库郑醇

更新:18-09-19 06:15     点击:
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  短期来看,因外盘到港减少,库存有望小幅去化,但随着内外盘一波装置在9月中下旬的复产,我们对10月供需表示一定的担忧,若秋季检修和天然气无法在10月逐步兑现,则后续随着港口现货的增多,我们认为盘面的定价有望向内地倾斜,即整个价格重心可能下移。短期在套利窗口关闭,内地库存无压,?港口库存有效去化,临近双节补库的情况下,甲醇预计表现略偏强,但利好迟迟未有兑现的迹象,我们对中期格局由谨慎乐观调整为中性。

  现货:9月17日,内地甲醇价格基本持稳,部分小跌,港口现货价格较昨日持稳。具体来看,其中太仓3355(-5)元/吨,山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为3200(-30)、3080(0)、2880(0)和3050(0)元/吨;可交割地价格为3250~3480元/吨。华东基差为91,最低交割地基差-14。

  内外价差:9月14日CFR中国价格为403美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-102元/吨(含50港杂费),加点完税价盈利为-192元/吨附近。

  新兴需求:盘面加工费来看,PP-3*MA盘面01和华东现货加工费分别为155和85元/吨,MTO利润小幅回升。

  库存方面,港口库存77.38万吨,较上周下降10.03万吨;港口流通库存22.9万吨,较上周下降4.95万吨。

  观点:西北新单上调至2950~3000一线,但实际跟进有待观察;山东地区高价遭遇一定的抵触,交投略显僵持;山西、河北等地成交价格有所松动;港口纸货交投尚可,低价惜售情绪较浓。供需而言,短期内地重启和新增检修体量基本相同,但后续检修相对偏少,下旬多数装置将会重新开车,减量则主要关注秋季检修力度和天然气限产的具体停车时间。外盘马油装置检修、?Methanx特巴装置短停、。沙特IMC装置计划内检修等使得10月中上旬之前,,外盘到港有减量预期。,需求端,传统需求开工提升,华东MTO装置基本保持稳定运行,需求处于相对高位,但西北神华宁煤和延安延长装置随着其配套甲醇装置的稳定,?西北流通现货有望增多。短期来看,,因外盘到港减少,库存有望小幅去化,但随着内外盘一波装置在9月中下旬的复产,我们对10月供需表示一定的担忧,若秋季检修和天然气无法在10月逐步兑现,则后续随着港口现货的增多,我们认为盘面的定价有望向内地倾斜,即整个价格重心可能下移。短期在套利窗口关闭,内地库存无压,港口库存有效去化,临近双节补库的情况下,?甲醇预计表现略偏强,但利好迟迟未有兑现的迹象,我们对中期格局由谨慎乐观调整为中性。

  市场观点不一,,多空资金博弈,。甲醇波动加剧,期价在 3200 整数关口上方宽幅震荡,上方受到五日均线压制。国内甲醇现货市场整体维持偏强走势,部分地区价格略有松动。西北主产区甲醇出厂报价继续走高,已达到 3000 元/吨。周初企业多持观望态度,,主动报盘不多。虽然甲醇装置运行负荷有所提升,但生产企业库存处于低位,?无销售压力。但下游市场对高价货源抵触情绪明显,,采购节奏滞缓,部分持货商降价让利排货。沿海与内地价差收窄,套利窗口关闭,国产及进口货源抵港有限,甲醇港口库存结束上涨态势,开始缩减。需求旺季,甲醇依旧刚需为主,现货市场放量相对一般。市场货源偏紧情况下,,甲醇重心维持高位,3200 附近支撑较强。

  (1)9 月 17 日国内甲醇产区现货价格继续稳中回落,太仓低端价格回落至 3355 元/吨,鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为 3200(-200)、3050(-200)、3080(-260)、2880(-600)和 3050(-180 运费)元/吨,产区可交割货源低端价格小幅回落至 3250-3480 元/吨(西南 3230),主力 01 合约贴水太仓低端现货价格为 95 元/吨,,再次升水产区低端仓单成本 10 元/吨,产销套利窗口部分关闭,产区价格有所转弱,现货支撑开始转弱;

  (2)9 月 14 日 CFR 中国人民币价格反弹至 3446 元/吨,,01 合约继续倒挂外盘价格至 186 元/吨,价差上仍表现为支撑,。且中印之间转口窗口打开,短期仍存在一定支撑,不过随着 10 月份未来外围供应的逐步恢复(伊朗 majian、美国 OCI 和智利旧装置),外盘支撑仍有望逐步转弱;

  (3)9 月 17 日 PP+MEG 主力盘面加工费为-322 元/吨,PP 盘面加工费为 155 元/吨,盘面烯烃加工费继续小幅回升,,烯烃端压力有所缓解,不过也不会带来支撑。

  逻辑:昨日盘面只是企稳,,表明压力依然存在,压力主要是预期修正和港口偏高库存,以及厂区现货开始转弱且厂区库存有所积累,,不过考虑到整体库存偏低,。且传统需求逐步回升以及部分价差(转口和产销窗口关闭)的支撑,价格下行驱动也不算明显,整体短期来看,预期逐步得到修正后,盘面在现货支撑下下行空间或减弱。另外从中长期来看,考虑到外围供应的逐步恢复,且四季度取暖需求和环保支撑的转弱,01 合约的长线预期是有转弱的,因此长线的偏多相比前期已有转弱。

  炒作策略:近期回调谨慎,激进者可逐步偏强对待,预计今日盘价格运行区间大概率为 3230-3310元/吨。

  风险因素:上涨风险:国内外甲醇装置意外故障、烯烃重启顺利进行、人民币加速贬值;下跌风险:烯烃厂重启延后、甲醇装置重启超预期顺利、贸易战持续深入。

  【供需及交易逻辑】据卓创了解,国内甲醇整体装置开工负荷为69.81%,环比上涨2.22%;西北地区的开工负荷为80.76%,环比上涨7.67%。本周期内,西北地区部分煤制烯烃配套甲醇恢复运行,导致西北地区甲醇开工率上涨。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在76.93%,较上周略下降0.88个百分点。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存大幅下降至77.38万吨,整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在22.9万吨附近。,目前来看,现货市场依然维持着坚挺态势,内地内蒙同样存在跟涨支持,,只是期货市场反应比较谨慎,主要原因是当前期价实属高位,虽然1月合约趋势性偏强,但现在若开始拉涨,节奏上则偏早了一些。预计后期可炒作偏多的因素是秋季装置检修期与气头端供应偏缩紧,我们也认可这两个因素的支持,只是技术上看3200-3400区间还有僵持一段时间的可能,稳健者可继续区间内交易等待信号的指引。

  【操作建议】:现货报价坚挺,期货僵持震荡,短期3200-3400区间交易;1月合约趋势偏好,,后市不排除进一步创高可能,3200不破则偏向多头布局。

  内地价格在内地库存偏低,走货顺利的情况下,价格短期内将维持坚挺;港口库存后期有望进入去库期,,港口后期持续大幅累库基本已无可能,在环保难以真正证伪的预期下,以及内地的强势支撑现实下,价格难以继续大幅下行。但目前下游利润较差,利润矛盾突出,下游对高价的接受能力弱。因此短期内,甲醇宽幅震荡为主,3200以下可分批布局01多单。注意大宗商品9-10月大幅下行风险。

  短期甲醇市场仍以坚挺为主,。内地价格大幅上涨之后,基准地已转移至华东港口,后期需关注外盘甲醇价格变动对国内市场的影响。此外装置重启,下游备货,港口库存下滑以及交割货源的冲击等多种因素亦对市场均产生明显影响,预计甲醇短期波动较为剧烈,以宽幅震荡走势为主,操作上建议甲醇暂观望。

  上周甲醇沿海库存小幅下滑,华东 60(-2.62)万吨,?华南 10.87(-2.53)万吨,社会库存 50.35(-1.96)万吨。昨日西北暂未出价,市场观望为主。华北冬季环保限产引发黑色集体反弹,同时提振甲醇盘面。?华东及华南港口价格高位回调,但受进口成本支撑,贸易商挺价意愿强烈。周一多头逢低增仓,短期难以下跌,且 3200 有较强支撑。,双节将至,上游加大出货力度,,下游积极备货,现货维持坚挺,预计 01 合约在 3200-3350 之间震荡

  昨日郑醇延续周五夜盘震荡态势,继续震荡,上午偏强,午后回落,尾盘拉升,收在指数3250附近,?夜盘振幅收窄,行情不大,基本维持在指数3230以上,主力01合约收于3255;现货方面,昨日国内各地报价有涨有跌,幅度不大,内蒙地区持稳报2920,江苏地区持稳报3360,国际市场CFR中国持稳报402美元中间价;期货库存方面,昨日仓单下降200张,总量维持在1898张,并有410张有效预报;消息方面,原油隔夜再次下跌,。美原油指再次跌破68美元,今早开盘维持在67.9美元左右,!PP、PE期货昨日震荡回升。对于今日的行情,下跌在指数3200附近暂时找到支撑,?关注行情企稳态势。

  由于此前内地甲醇多以套保量转移至港口市场,导致港口库存继续走高,但可流通货物有限。进口方面,9 月份进口量整体呈现缩量预期,!初步预计或少于 8月进口量,且在汇率贬值影响下,中国与东南亚等地价差扩大,部分货物转口至东南亚市场,,国内进口增幅有限。下游方面,甲醇的重要下游甲醇制烯烃产品,基于稳固利润以及内地送到低价成本,无论是沿海还是内地均正常采购补给货源保证稳定生产。从盘面上看,郑州甲醇主力 1901 合约技术形态弱化,建议关注 3280 附近压力,短空思路对待,中长线依然采取逢回调买入操作。

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