国投安信:港口库存持续回升 甲醇剧烈震荡

更新:18-08-30 09:58     点击:
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  上周,郑州甲醇期货价格继续高位震荡,主力1901合约上周一和周三收阳线,上周三一度逼近涨停,但尾盘回落,上周四周五延续回调态势,周内价格在3200-3500元/吨之间运行,波动较为剧烈。

  动力煤价格反弹,但甲醇利润较好,对煤价波动不敏感;目前市场的焦点在供需,四季度偏好的预期和当下库存回升的现状共存。

  上周,内地甲醇价格稳中有升,受期货盘面带动出货较好。西北价格稳定,出货较好;关中降价出货;山东稳中有升,成交平稳;山西、河南及河北在期货盘面上涨时出货好转;西南高位震荡,刚需为主;沿海地区与盘面走势贴近,上周三卖方控量拉高排货,但下游理性观望,呈现无量上涨态势,上周四周五重心下移。

  卓创数据显示,截止8月23日,国内甲醇整体开工率为66.55%,下降2.39个百分点,主要是西北地区部分甲醇装置开工率下降;西北地区装置负荷75.17%,较前周下降4.07个百分点。

  卓创数据显示,截止8月23日,江苏甲醇港口库存40.76万吨,较前周增加5.01万吨;浙江地区甲醇库存21.15万吨,较前周增加1.43万吨;华南地区甲醇库存9.3万吨,较前周增加0.6万吨。国内港口甲醇库存74.11万吨,可流通货源在22.37吨。

  下游烯烃装置开工率71.91%,较前周上升5.75个百分点,因神华MTP装置和中原乙烯重启。二甲醚开工率回升,价格先跌后涨,需求一般;甲醛开工率继续小幅回升,行业淡季即将结束。醋酸开工率回升,现货价格回升,库存整体不高。

  上周,内地甲醇表现相对平稳,出货顺利,沿海甲醇库存回升,价格受期货盘面影响波动较大。上周,内地甲醇库存继续回升,从数据看目前的港口库存依旧处于近三年同期低位,但较前期已经有了较大幅度的回升。甲醇的利润比较好,但下游环节除了醋酸的利润较好之外,其他产品利润较薄,因此对于甲醇价格的上涨承受力不强,持续快速拉涨缺乏持续性。后市甲醇新产能投产和老装置检修同在,消费季将进入节性回升期,整体看库存偏低状态下,价格维持偏强的可能性大,目前1月合约已经体现该利多,后市能否继续攀升,与外围商品的走势及四季度利多的兑现情况有关。

  操作建议,低库存成为常态,四季度基本面偏好,但目前1月合约升水已经体现部分利多,暂时观望,另外价格高位震荡加剧,短线机会增加。

  备注:外盘现货价格单位“美元/吨”,鹿特丹甲醇单位“欧元/吨”,内盘现货价单位“元/吨”。

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