827今日甲醇价格最新行情走势 郑醇期价窄幅调整

更新:18-08-28 09:26     点击:
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  沿海地区甲醇强势上涨,但主动买盘有限,缺乏放量。沿海与内地价差扩大,部分低价货源流向沿海地区进行套利。内地货源集中抵达沿海地区,市场排货有限。受到台风的影响,码头挤压船期较多,近期少数重要库存船只排队卸货入库。中国成本持续高企,转口东南亚货源明显缩减,港口库存继续回升。甲醇盘面窄幅调整,需求向好预期下,期价回调不畅,20 日均线附近支撑较强。受到资金面和情绪面的影响,甲醇波动较为剧烈,合理控制仓位,波段操作为宜。

  观点:四季度预期仍然偏好,但也因各种短期利好的频发,整个交易节奏有所提前,多空博弈亦非常激烈;短期价格已经相对高估(基差、进口利润、终端利润),加上库存回升至中位水平,甲醇期现价格进一步上行力度趋弱。静态看,后续检修偏少,内外盘供给维持在高位水平,港口持续累库,且库存已经回升至中位水平,而09合约或将面临较大的交割压力,短期相对偏空,中期角度下,偏好预期仍在,影响后续节奏的主要在于环保、天然气限产的执行力度和限产时间,考虑河北、河南等地交割价格,短期支撑或在3100一线。

  策略:单边:短期逢高空思路对待,下方关注3100左右支撑,何时转多则注意后续检修以及限产的兑现情况;对冲:MA 1-5关注200左右的正套机会

  重要变量:秋季检修、环保限产力度;Marjan和委内瑞拉装置的运行情况;高价格对聚烯烃的影响;宏观氛围(伊朗、中美贸易摩擦)

  甲醇阴阳交互,重心再次上探,最高触及 3520,创 2014 年以来新高。随着部分多头离场,甲醇高位下滑,但幅度有限。国内甲醇现货市场整体表现尚可,稳中有升。内地市场甲醇窄幅波动,西北主产区企业稳价操作为主。企业出货情况改善,签单顺利,部分现已停售。西北地区部分烯烃配套甲醇装置检修,以及山西、河北等地区部分装置停车或降负,甲醇装置运行负荷略有下滑。生产企业库存基本维持在低位,暂时压力不大。甲醇企业利润可观,生产积极性较高,后期部分装置重启,开工将进一步回升。随着高温天气结束,传统需求淡季接近尾声,金九银十需求旺季预期下,甲醇需求略有回暖,甲醛、醋酸等传统需求出现不同程度好转。烯烃开工也相应提升,但面对高价甲醇,企业备货意向并不高,操作偏谨慎,刚需支撑为主。沿海地区甲醇强势上涨,但主动买盘有限,缺乏放量。沿海与内地价差扩大,部分低价货源流向沿海地区进行套利。内地货源集中抵达沿海地区,市场排货有限。受到台风的影响,码头挤压船期较多,近期少数重要库存船只排队卸货入库。中国成本持续高企,转口东南亚货源明显缩减,港口库存继续回升。甲醇盘面窄幅调整,需求向好预期下,期价回调不畅,20 日均线附近支撑较强。受到资金面和情绪面的影响,甲醇波动较为剧烈,合理控制仓位,波段操作为宜。

  逻辑 :上周甲醇盘面再次冲高回落,冲高在于伊朗传言的炒作,而回落主要是套保解套,成为负反馈,且叠加人民币的持续升值,目前来看,随着国内供应继续恢复以及外围支撑转弱,短期压力仍有望维持,中期内仍承压,另外从价差上去看,01 合约烯烃端压力继续存在,盘面对港口几乎平水,内外价差也明显缩窄,继续上行的难度较大,因此整体来看,往上的驱动和空间都较小,而港口库存仍持续积累,盘面大概率维持弱势,寻求新的平衡。

  操作建议:我们建议前期偏多逐步离场,中期仍可布局偏弱头寸,继续关注人民币和港口库存积累情况,预计本周甲醇价格运行区间可能为3200-3350 元/吨。

  风险因素:上涨风险:国内外装置故障再次增多、原油持续大涨、人民币持续大幅贬值;下跌风险:甲醇装置集中重启、下游持续抵触

  【供需及交易逻辑】据卓创了解,伊朗一套新建的175万吨/年的甲醇装置目前处于停车检修状态,具体重启正式出产品时间待定。国内甲醇整体装置开工负荷为66.55%,环比下跌3.47%;西北地区的开工负荷为75.17%,环比下跌5.14%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在71.91%,较上周上涨5.75个百分点。整体来看沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存延续增长至74.11万吨,可流通货源预估在22.37万吨附近。总的来看,基本面依旧较为僵持,社会库存虽然延续抬升态势,但是甲醇装置开工依旧不稳,近期仍有检修计划;另外下游烯烃开工负荷尚且稳定,因此可以预计社会库存的累计压力应该不会很大。期市甲醇上攻区间后再次显压,主要是下游产品烯烃的低迷走势拖累,短期节奏尚未脱离3200-3400区间震荡,基本面暂缺少新的题材刺激。中期趋势虽然偏好,但介入布局时机尚不成熟,操作方面需要灵活,短期跟随技术引导为主。

  【操作建议】:基本面仍显僵持,短期3200-3400区间判断,区间破位后可择机轻仓跟进,上下空间预计200个点。波动不稳定,日内交易需要灵活应对。

  上周甲醇现货稳中上涨,西北现货连涨四日,太仓现货冲破 3400 元/吨,厂家、港口库存低位仍形成有效支撑。北京中非会议、山东环保检查对下游开工和产品运输形成影响,但多空交织,传导至甲醇影响有限。周五人民币兑美元中间价报价行重启“逆周期因子”,今年 1 月逆周期因子启动期间人民币从 6.86 升值至 6.41,此次人民币升值利于进口,且本月底到港量明显增加,港口库存未来将逐步积累,周一预计期货受此消息低开低走,但受供给偏紧主导,下跌幅度相对有限,线 月中旬装置集中复产及库存全面回升才会显现。

  周五郑醇总体弱势回跌,开盘延续了夜盘震荡态势,但之后迅速回落,午后再次下一台阶,跌至指数3250附近,之后尾盘小幅拉回翻红,近月09合约收在3170附近,主力01合约收在3300附近,夜盘强势开盘,但并未维持拉涨,反而迅速回落,尾盘收在指数3260附近,继续考验3250的回跌支撑作用;现货方面,周五国内报价继续以小涨为主,内蒙地区持稳报2600,江苏地区报3330元,国际市场CFR中国续涨2美元报400美元中间价;消息方面,美原油指周五隔夜先涨后跌,振幅偏大,最高回升至68美元以上,今早开盘在67.7美元附近,PP、PE期货周五继续加大回调深度。对于今日的行情,继续以指数3250为支撑,关注回调深度。

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